全球股市陆续“熊去”，下周A股能否“牛来”
2026-08-24 · 国汇策略
每经网首页 > 要闻 > 正文 2026-08-16 10:38:52 每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜赵云 刚过去的交易周（8月10日至14日），A股市场前半周延续反弹，后半周小幅回落，主要股指周K收出红绿不一的十字星。 个股方面，本周超2900家累计上涨，较前两周有所下降。 实际上，8月以来，包括A股在内的 全球主要股市 ， 都进入了反弹修复周期 ——只是客
每经网首页 > 要闻 > 正文
2026-08-16 10:38:52
每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜赵云
刚过去的交易周（8月10日至14日），A股市场前半周延续反弹，后半周小幅回落，主要股指周K收出红绿不一的十字星。
个股方面，本周超2900家累计上涨，较前两周有所下降。
实际上，8月以来，包括A股在内的 全球主要股市 ， 都进入了反弹修复周期 ——只是客观来说，进度有先有后。
据Wind统计，截至周五（8月14日）， 全球股票资产本月整体上涨了3.53% ；中国股票本月 微跌 0.57% ，主要受到本周表现拖累。
其他市场如韩国股市，近期被报道称 “ 技术性由熊转牛 ” 。
韩国综合指数在6月19日到7月29日，最大回撤近44%；又在7月29日至8月14日，最大上涨33%。
同样受科技股大跌影响而进入 “技术性熊市”的 费城半导体指数 ，7月29日至8月14日最大上涨超过20%，也可以视为“技术性转牛 ” 。
其他美股指数中， 纳斯达克指数 或 纳斯达克100指数 ，在6月、7月的回调中累跌约10%，目前已反弹至接近前高。 道指 和 标普500指数 ，则已在本月先后创出历史新高（因为科技股占比不那么高）。
日股方面， 日经225指数 6月下旬到7月底最大回撤17%，8月迄今最大上涨10%。
既然全球股市回调、反弹的节奏一致，我们有理由相信（或者说乐观预期）， A股市场同样不会止步于此 。
恰好这个周末，一部名为 《牛来》 的电影意外引发关注，票房从几千元暴增至上百万元。有网友说，股民可能是最希望该电影能火的群体。
毕竟，谁不希望下周A股也能继续“牛来”呢
在周五复盘中，我们的判断是， 7月下旬开启的（触底） 反弹趋势未改，但近几个交易日可能会迎来小级别的调整周期 。因此 大势上可以保持乐观，但短期需多留个心眼，操作上做好两方面（尤其是短期小幅下跌）的应对预案。
方正证券 研报称， 本周市场在上周大幅反弹后进入震荡阶段，由超跌反弹进入攻坚期。本轮超跌反弹涨幅已经达到下跌幅度的一半左右，（下周） 面临反弹或是反转的临界点 。
分结构来看，科技在外盘走势相对强势的背景下，反弹力度不大，主要受筹码结构、市场风险偏好的影响，但这一轮双创反弹幅度在10%左右，相对海外硬件滞涨，进入中报业绩披露窗口期，观察龙头公司超预期的财报是否能带来市场的正反馈，以及产业层面是否出现新的叙事。
非科技方面，部分板块如医药、有色金属形成了较为持续的反弹，但非科技板块之间较难形成合力，核心是需要政策发力形成基本面改善的预期，关注7月底政治局会议后存量政策落地的情况以及高频经济数据的变化。
整体而言，如果目前仅仅是超跌反弹，那么当前市场反弹的时间和空间演绎已较为充分， 由反弹到反转需要看到明确的催化和行情主线，目前尚需等待 。
国信证券 首席经济学家荀玉根认为， 牛市有“三段论 ” 概念，各阶段驱动力和主线行业均有差异，可以归纳为一阶段“投低”、二阶段“投强”、三阶段“投顺”。
其表示， 本轮牛市正逐渐步入第三阶段，产业层面新叙事有望展开。结合当前政策背景和产业逻辑来看，下半年 科技扩散 和 内需演绎 两大新叙事值得重视。
新叙事1 ： 科技从上游到下游，从出口逻辑到国产替代，关注算力国产替代、AI应用，以及创新药券商等科技延伸领域。
新叙事2 ： 内需的政策刺激和股价低位共振，出口数据未来边际减弱，稳增长要内需接力，如白酒、地产等。
开源证券研报则指出， 拥挤度是触发本轮科技调整的核心因素之一； 当前拥挤度仍是市场短期的主要矛盾之一。
短期来看，在拥挤度显著缓和或科技有强新叙事到来之前， 科技全面普涨的beta或难再现 ， 因此，当下 重点或是寻找科技内部能创新高的alpha。 而细分方向能不能突破前高，本质上是两个维度同时抬升共振的结果，现实维度基本面超预期兑现、预期维度产业链位置抬升。
该机构在 AI材料、海外算力链、国产算力 链 三条AI主线中，筛选出了看好的细分方向。（注：为避免提及具体推荐个股，这里对表格做了相应处理）
接下来，再看看 周末值得关注的消息面。
7月末，社会融资规模存量为463.27万亿元，同比增长7.4%；广义货币（M2）余额为355.51万亿元，同比增长7.7%；人民币各项贷款余额为282.29万亿元，同比增长5.1%。
截至8月14日，全市场已有300余家公司交出答卷，披露率接近6%。这意味着，剩下逾5000家A股上市公司，必须在此后半个月内集中“交卷”，日均披露量将超过300家。
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国家统计局公布多项重要数据 ，包括：
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美联储7月FOMC会议纪要公布（北京时间凌晨）
最新一期贷款市场报价利率（LPR）公布
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